Wo es ein hohes Risiko gibt, gibt es fast immer auch eine Chance auf eine hohe Belohnung. In einer Zeit, in der Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt gegen den aufkeimenden Kryptowährungsraum vorgehen, gibt es ein Unternehmen, das sich nicht nur nicht von Rückschlägen abschrecken lässt, sondern sogar floriert.

Ich spreche natürlich von Silvergate Capital (NYSE:SI), dessen Aktien im letzten Jahr eine Rendite von 603,8 % erzielt haben.

Die Kryptowährungsbank übertraf sogar die Rendite von Bitcoin von 477,4 % im selben Zeitraum. Warum ist Silvergate also plötzlich so beliebt? Finden wir es heraus.

Eine sehr einzigartige Bank

Silvergate ist ein Wegweiser in die geheimnisvolle Welt der Kryptowährungen.  Das Unternehmen hat vier Hauptgeschäftsbereiche:

Das Silvergate Exchange Network (SEN), das den USD-Transfer zwischen Kryptowährungsbörsen und institutionellen Anlegern erleichtert

Konvertierung von Fiatgeld-unterlegten Kryptowährungen (Stablecoins) in USD

Zugang zu zinsgünstigen USD-Krediten für Vermögenswerte, wobei die Kreditnehmer ihre Bitcoin als Sicherheiten hinterlegen

Sichere Aufbewahrung von Kryptowährungen

Das Unternehmen bietet diese Dienstleistungen derzeit 93 Kryptowährungsbörsen und 771 institutionellen Anlegern wie Hedgefonds an. Zu den namhaften Kunden gehören Binance.us, Coinbase, Fidelity Digital Assets, PayPal und die CME Group. Es hat auch 360 Kunden, die in Aktivitäten wie Krypto-Mining oder den Aufbau dezentraler Finanzdienste involviert sind.

Im zweiten Quartal 2021 hat Silvergate Überweisungen im Wert von 239,6 Milliarden US-Dollar über sein Netzwerk abgewickelt und dabei 11,3 Millionen US-Dollar an Einnahmen erzielt. Beides ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 22,4 Milliarden US-Dollar an SEN-Transaktionen und 2,4 Millionen US-Dollar an Einnahmen im zweiten Quartal 2020.

Wie jede andere Bank leiht das Unternehmen Geld aus, wobei es nur einen Teil seiner Einlagen als Sicherheit verwendet, was als fraktioniertes Reserve-Banking bezeichnet wird. Die Gesamtverschuldung hat sich im vergangenen Jahr mehr als verzehnfacht und belief sich im zweiten Quartal auf 258,5 Millionen Dollar.

Warum jetzt investieren?

Nach den aktuellen internationalen Bankvorschriften (Basel III) muss das Eigenkapital einer Bank mindestens 8 % der risikogewichteten Gesamtaktiva (Kredite, Hypotheken usw.) betragen. Dies wird als risikobasierte Eigenkapitalquote (RBC) bezeichnet.

Sie stellt sicher, dass ein plötzlicher Aktienverkauf oder ein Anstieg der Ausfallraten nicht das Kapital einer Bank aufgrund ihrer Hebelwirkung aufzehren würde. Je höher die Quote ist, desto gesünder ist die Bank, aber desto geringer sind ihre Gewinne aufgrund der geringeren Verschuldung.

Große US-Banken haben in der Regel ein RBC von 15 % und eine Nettozinsmarge (NIM) von 2 bis 5 %. Es ist jedoch klar, dass Silvergate eine sehr konservative Bank ist, da ihr RBC bei satten 48 % liegt, während sie eine NIM von 1 % aufweist.

Es gibt also definitiv viel Spielraum für das Unternehmen, die Hebelwirkung zu erhöhen und seine Rendite zu steigern. Darüber hinaus liegt die Ausfallquote bei etwa 0 %, verglichen mit 0,05 % bei den Konkurrenzbanken.

Mit dem Aufschwung der 172,15 Milliarden Dollar schweren dezentralen Finanzbranche (DeFi) gibt es jetzt mehr Möglichkeiten denn je für Anleger, Kryptos zu kaufen und zu halten und damit feste Erträge zu erzielen. Infolgedessen ist mit einer anhaltend großen Nachfrage nach Silvergates Fiat-Krypto-Dienstleistungen zu rechnen.

Und vergessen Sie auch nicht die Fähigkeit des Unternehmens, sein Kreditportfolio zu erweitern und die Zinserträge zu steigern. Alles in allem würde ich diese Krypto-Aktie für einen Kauf halten, selbst bei einem 38-fachen Gewinn in der Zukunft.